经济观察报记者 郑晨业 2025 年 10 月 6 日，在纽约 Casa Cipriani 酒店举行的 Citadel 证券全球市场会议上，NVIDIA 创始人黄建勋在谈到中国​​市场时抛出了一个数字。黄仁勋表示，由于美国出口管制的影响，NVIDIA在中国人工智能（AI）芯片（用于驱动大规模模型进行思维和计算的主要硬件）的市场份额已从95%下降至0%。这句话很快就在当地传开了。近两年多来，全球AI芯片领域绝对领先者英伟达一直在美国不断的出口红线下挣扎。为了找到规则中哪怕是一个小小的漏洞，黄仁勋下了一番功夫。当A100和H100芯片停产时，NVIDIA立即推出了经过性能调优的A800和H800，作为针对中国市场的“特别版”。几个月后，A800 和 H800也被列入打压名单，英伟达接着推出了阉割版的阉割版——H20。与此同时，黄仁勋本人也在多个场合发声，提醒美国政策“伤害中国的事情也会伤害美国”。他反复强调，失去中国这个“独特”的市场对于任何美国公司来说都是巨大的损失。市场一直在观察这些对策的效果，但这一次，从黄仁勋口中说出的“归零”，相当于英伟达近两年来的各种努力的结束。黄仁勋话落的第十一天，10月17日晚间，寒武纪（688256.sh）披露2025年第三季度财报：公司2025年第三季度实现营业收入17.27亿元，较去年同期增长1332.52%；归属于上市公司股东的净利润净利润为5.67亿元，而去年同期，这个数字为亏损1.94亿元。一个曾经占据95%市场份额的酵母，一个季度营收增长超过13倍的本土企业。这两个数字之间，市场存在着巨大的差距。黄仁勋之前抛出的“真空”数据显示英伟达市场份额“归零”，中国的AI芯片市场可能直接相当于英伟达。 2022年，知名市场研究机构国际数据公司（IDC）发布报告称，在中国的AI加速卡，即专门用于AI训练和推理的硬件市场，仅NVIDIA就占据了近85%的市场份额。 IDC分析师同时进一步指出，如果范围缩小到大模型训练的主要场景，英伟达的份额“超过90%”。中国信息通信研究院也研究在2022年发布的行业白皮书中也得出了类似的结论，认为在AI训练芯片领域，英伟达的市场份额“超过90%”。当时的市场场景是，国内互联网公司、云服务商、AI初创公司在训练大型模型时几乎没有第二选择。 NVIDIA的A100和H100芯片是当时世界上最强大的计算硬件，在国内市场上是“硬通货”。 “一卡难”是常态，物价上涨、排队、依靠各种关系寻找货源的故事当时在业内广为流传。除了硬件之外，NVIDIA真正的护城河是一个叫做CUDA的软件平台。简单来说，它是连接硬件和AI开发者的一座桥梁。经过多年的积累，全球几乎所有主要的人工智能应用和算法模型都优先基于CUDA进行开发。这意味着即使其他制造商开发者制造出性能良好的芯片，只要开发者习惯使用CUDA，切换平台的意愿和成本就会很高。这种一家独大的局面在2022年10月出现了转折，美国商务部发布新的贸易管制条例，明确限制A100、H100等一系列高性能计算芯片向中国出口。英伟达迅速做出反应。为了维护中国市场，该公司迅速推出了一系列性能调整的“特别版”产品，主要是A800和H800芯片。这些芯片遵循与A100和H100相同的架构，但降低了主要性能指标，特别是芯片间互连速率，略低于监管红线。这一应对计划在短期内发挥了作用。 A800、H800进入中国市场后，一定程度上缓解了国内AI算力的紧张局面，也提供了支撑Nvidia 2024 财年（截至 2024 年 1 月）的收入。其财报信息显示，包括中国大陆、港澳台在内的大中华地区本财年为英伟达贡献了约171亿美元营收，同比增长66%，创下历史新高。但2023年10月，美国政府相关规定再次升级。此时，连A800、H800都明确被列入限制名单。 Nvidia只能故技重施，然后推出H20这样一系列性能较低的芯片。相比上一代产品，H20在算力、带宽等方面都做了进一步的降低。 H20曾被市场戏称为“阉割版的阉割版”。面对持续不断的规则，黄本人开始在各种公共论坛上发言，试图解释美国政策的复杂性并强调越来越多地强调中国市场的重要性。 2024年1月，第一次大管控三个月后，黄仁勋开始了近年来最高调的访华之旅。他出现在深圳、上海和北京的英伟达公司年会上，穿着东北花外套，跳秧歌，给员工发红包。届时，NVIDIA的“特别版”仍然可以在中国市场销售。黄仁勋反复强调：“中国市场对英伟达来说很重要”。一年后，2025年1月，黄仁勋再次来到中国大陆。此时，他更多地出现在工业环境中，与玉树科技、银河通用等机器人公司的负责人会面，这让英伟达看到了将 AI 推向市场的希望。这是扩大机器人领域能力的信号。 2025年4月，市场传出消息称，连可调H20芯片也可能被禁止向中国出口。黄仁熏立即开始了他的第三次访华，这也是最“战斗”的一次旅行。据公开资料显示，4月17日，中国贸促会会长任鸿斌在北京会见黄仁勋。会议期间，黄仁勋表示，中国是NVIDIA非常重要的市场。 2025年7月，黄仁勋今年第三次访华。这一次，他脱掉了标志性的皮夹克，换上了唐装。他出席第三届中国国际供应链推广博览会并向媒体透露，正在申请在中国市场销售H20芯片的牌照。此行期间，他依然向外界强烈发出信号，留下“中国是一个独特的市场”、“华为是一家同样规模、同样实力的公司”等一系列言论。 2025年10月6日，在上述纽约会议上，黄仁勋的讲话似乎放弃了“斗争”。他的演讲更加直接分析政策后果并思考未来。他表示，美国的政策导致美国公司失去了世界上最大的市场之一，他“无法想象任何政策认为是个好主意”。他还首次从“AI工厂”的角度解释了为什么封锁可能不起作用。黄仁勋认为，未来AI将创造两个万亿级的新市场，一是“数字劳动力”，二是“物理AI”，即机器人。为了支撑这两个主要市场，需要大量的人工智能工厂作为基础设施。他还推测，这些人工智能工厂的建设正处于数万亿美元市场爆发的早期阶段；而中国拥有全球近50%的人工智能研究人员，对人工智能有着极大的热情。但这些说法并没有改变。同时，分别于2025年10月1日至10日在美国证券交易委员会披露的文件中证监会（SEC）称，黄仁勋本人通过30余次交易减持了60万股英伟达股票，总现金价值约1.13亿美元。目前，英伟达的全球战略重心也出现了明显的转变。就在黄仁勋在纽约发表讲话11天后，美国当地时间10月17日，他现身台积电位于美国亚利桑那州的半导体制造工厂。他与台积电高管一起签署了刚刚下线的晶圆。该晶圆是NVIDIA最新一代、Blackwell首款“美国制造”产品，是迄今为止最强大的AI芯片平台。 Blackwell芯片拥有2080亿个晶体管，是上一代旗舰产品漏斗芯片的2.5倍多。据英伟达称，其性能将为大型模型理解等任务带来数十小时的改进。在黄仁勋公布的产品路线图中，英伟达计划o 以“一年一次”的速度快速迭代其AI芯片，其次是Blackwell.Ultra，然后是ruby和ruby ultra。科技之轮仍在转动，但这些最新产品似乎从一开始就与中国市场隔着一堵墙。一方面，中国市场的产品线迅速压缩，另一方面，全球主要产品线正在加速迭代，并开始向美国最先进的制造环节转移。此时，一个较大的市场“缺口”开始形成。 10月17日晚，寒武纪（688256.sh）披露2025年第三季度财报：2025年第三季度营业利润17.27亿元，同比增长1332.52%；本季度归属于上市公司股东的净利润为5.67亿元，去年同期为亏损1.94亿元。稍微看一下时间线，2025年1月至9月，寒武纪实现营业总收入46.07亿元。这一数字较去年同期的1.85亿元增长了2386.38%。收入的变化更大。 2025年前三季度，寒武纪实现归属母公司净利润总额16.05亿元，而2024年前9个月，公司净亏损7.24亿元。 2025年前三季度的“成绩单”，解释了寒武纪为何自2025年以来股价持续暴涨，甚至在8月底短暂超越贵州茅台（600519.SH），成为股价最高的公司。业绩增长的背后，首先是供给侧的变化。英伟达高端产品的缺席让位于国产芯片最直接的市场空间，但更深层次的原因来自于需求端的演变。大模型的技术应用是主要分为两个阶段。第一阶段是“训练”，需要巨大的计算能力从头开始“喂养”模型。这个阶段需要非常高性能的芯片，是之前A100和H100的主战场。第二阶段是“推理”，这意味着训练好的模型可以执行特定的任务，例如回答用户问题和生成图像。 2025年初，Deepseek发布的R1识别模型引起业界轰动。也直接推动了AI应用在各行业的加速落地，也让国产芯片在认识过程中有效的优势开始显现。值得注意的是，根据寒武纪披露的股东信息，知名“牛三”张建平在2025年第三季度继续增持寒武纪近32万股。尽管营收和利润大幅增长，但寒武纪的“净利润”2025年前三季度的“经营活动现金流量”依然为负，为-2900万元。同时，从环比来看，寒武纪第三季度营收和净利润较二季度分别下降了2.4%和17%，这是一个非常强劲的表现。但毕竟，寒武纪只是填补了Nvidia Isa留下的市场真空力量。 比如，英伟达高端芯片受到限制后，华为系列芯片凭借软硬件协同优势，迅速成为市场的有力替代品。 Nvidia的老对手AMD也并非没有。该公司正凭借其MI300系列AI芯片在中国市场积极寻找机会。结果，英伟达的缺席，让原本由一家公司主导的市场格局，变得一团糟。 众多玩家齐聚的新舞台。 。 深圳报道部记者 郑辰野聚焦新能源、半导体、智能汽车等新兴产业领域。如果您有任何提示，请联系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。 特别声明：本文由网易自媒体平台“网易号”作者上传发布，仅代表作者观点。网易仅提供信息发布平台。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。