经济观察报记者 郑晨业 2025 年 10 月 6 日，在纽约 Casa Cipriani 酒店举行的 Citadel 证券全球市场会议上，NVIDIA 创始人黄建勋在谈到中国​​市场时抛出了一个数字。黄仁勋表示，由于美国出口管制的影响，NVIDIA在中国人工智能（AI）芯片（用于驱动大规模模型进行思维和计算的主要硬件）的市场份额已从95%下降至0%。这句话很快就在当地传开了。近两年多来，全球AI芯片领域绝对领先者英伟达一直在美国不断的出口红线下挣扎。为了找到规则中哪怕是一个小小的漏洞，黄仁勋下了一番功夫。当A100和H100芯片停产时，NVIDIA立即推出了经过性能调优的A800和H800，作为针对中国市场的“特别版”。几个月后，A800 和 H800也被列入打压名单，英伟达接着推出了阉割版的阉割版——H20。与此同时，黄仁勋本人也在多个场合发声，提醒美国政策“伤害中国的事情也会伤害美国”。他反复强调，失去中国这个“独特”的市场对于任何美国公司来说都是巨大的损失。市场一直在观察这些对策的效果，但这一次，从黄仁勋口中说出的“归零”，相当于英伟达近两年来的各种努力的结束。黄仁勋话落的第十一天，10月17日晚间，寒武纪（688256.sh）披露2025年第三季度财报：公司2025年第三季度实现营业收入17.27亿元，较去年同期增长1332.52%；归属于上市公司股东的净利润净利润为5.67亿元，而去年同期，这个数字为亏损1.94亿元。一个曾经占据95%市场份额的酵母，一个季度营收增长超过13倍的本土企业。这两个数字之间，市场存在着巨大的差距。黄仁勋之前抛出的“真空”数据显示英伟达市场份额“归零”，中国的AI芯片市场可能直接相当于英伟达。 2022年，知名市场研究机构国际数据公司（IDC）发布报告称，在中国的AI加速卡，即专门用于AI训练和推理的硬件市场，仅NVIDIA就占据了近85%的市场份额。 IDC分析师同时进一步指出，如果范围缩小到大模型训练的主要场景，英伟达的份额“超过90%”。中国信息通信研究院也研究在2022年发布的行业白皮书中也得出了类似的结论，认为在AI训练芯片领域，英伟达的市场份额“超过90%”。当时的市场场景是，国内互联网公司、云服务商、AI初创公司在训练大型模型时几乎没有第二选择。选择，NVIDIA的A100和H100芯片是当时世界上最强大的计算硬件，在国内市场上是“硬通货”。 “一卡难”是常态，物价上涨、排队、依靠各种关系寻找货源的故事当时在业内广为流传。除了硬件之外，NVIDIA真正的护城河是一个叫做CUDA的软件平台。简单来说，它是连接硬件和AI开发者的一座桥梁。经过多年的积累，全球几乎所有主要的人工智能应用和算法模型都优先基于CUDA进行开发。这意味着即使 o厂商生产的芯片性能良好，只要开发者习惯使用CUDA，转换平台的意愿和成本就会很高。这种一家独大的局面在2022年10月出现了转折，美国商务部发布新的贸易管制条例，明确限制A100、H100等一系列高性能计算芯片向中国出口。英伟达迅速做出反应。为了维护中国市场，该公司迅速推出了一系列性能调整的“特别版”产品，主要是A800和H800芯片。这些芯片遵循与A100和H100相同的架构，但降低了主要性能指标，特别是芯片间互连速率，略低于监管红线。这一应对计划在短期内发挥了作用。 A800、H800进入中国市场后，在一定程度上释放了国内AI算力的压力，也为Nvidia 2024财年（截至2024年1月）的收入提供了支持。其财报信息显示，包括中国大陆、港澳台在内的大中华地区本财年为英伟达贡献了约171亿美元营收，同比增长66%，创下历史新高。但2023年10月，美国政府相关规定再次升级。此时，连A800、H800都明确被列入限制名单。 Nvidia只能故技重施，然后推出H20这样一系列性能较低的芯片。相比上一代产品，H20在算力、带宽等方面都做了进一步的降低。 H20在市场上曾被戏称为“阉割版的阉割版”。面对持续不断的规则，黄本人开始在各种公共论坛上发言，试图解释美国政策的复杂性并更多地强调中国市场的重要性。 2024年1月，第一次大管控三个月后，黄仁勋开始了近年来最高调的访华之旅。他出现在深圳、上海和北京的英伟达公司年会上，穿着东北花外套，跳秧歌，给员工发红包。届时，NVIDIA 0等“特别版”芯片H80产品仍可在中国市场销售。黄仁勋反复强调：“中国市场对英伟达来说很重要。”一年后的2025年1月，黄仁勋再次来到中国大陆。此时，他更多地出现在工业环境中，会见了玉树科技、银河通用等机器人公司的负责人，这给英伟达带来了一个信号，即我的能力正在机器人领域拓展。 2025年4月，市场传出连可调H20芯片也可能被禁的消息m 出口到中国。黄仁勋随即开始了他的第三次访华之旅，这也是最“战斗之旅”。据公开资料显示，4月17日，中国贸促会会长任鸿斌在北京会见黄仁勋。会议期间，黄仁勋表示，中国是NVIDIA非常重要的市场。 2025年7月，碧皇仁勋今年第三次访问中国。这一次，他脱掉了标志性的皮夹克，换上了唐装。他出席第三届中国国际供应链推广博览会并向媒体透露，正在申请在中国市场销售H20芯片的牌照。此行期间，他依然向外界强烈发出信号，留下“中国是一个独特的市场”、“华为是一家同样规模、同样实力的公司”等一系列言论。 2025年10月6日，在上述纽约会议上，黄仁勋的讲话似乎给出了答案：起来“奋斗”。他的演讲更多的是对政策后果的直接分析和对未来的思考。他说，美国的政策导致美国公司失去了世界上最大的市场之一，他“想不出任何政策是个好主意”。他还首次从“AI工厂”的角度解释了为什么封锁可能不起作用。黄仁勋认为，未来AI将创造两个万亿级的新市场，一是“数字劳动力”，二是“物理AI”，即机器人。为了支撑这两个主要市场，需要大量的人工智能工厂作为基础设施。他还推测，这些人工智能工厂的建设正处于数万亿美元市场爆发的早期阶段；而中国拥有全球近50%的人工智能研究人员，对人工智能有着极大的热情。但这些说法并没有改变。同时，2025年10月1日至10日，根据根据美国证券交易委员会（SEC）披露的文件，黄仁勋本人通过30余次交易减持了60万股英伟达股票，总现金价值约1.13亿美元。目前，英伟达的全球战略重心也出现了明显的转变。就在黄仁勋在纽约发表讲话11天后，美国当地时间10月17日，他现身台积电位于美国亚利桑那州的半导体制造工厂。他与台积电高管一起签署了刚刚下线的晶圆。该晶圆是NVIDIA最新一代、Blackwell首款“美国制造”产品，是迄今为止最强大的AI芯片平台。 Blackwell芯片拥有2080亿个晶体管，是上一代旗舰产品漏斗芯片的2.5倍多。英伟达表示，其性能将为大规模模式识别等任务带来数十倍的提升。在根据黄仁勋公布的产品路线图，Nvidia计划以“一年一次”的速度快速迭代其AI芯片，其次是Blackwell.l ultra，其次是Rubin和Rubin Ultra。科技之轮仍在转动，但这些最新产品似乎从一开始就与中国市场隔着一堵墙。一方面，中国市场的产品线迅速压缩，另一方面，全球主要产品线正在加速迭代，并开始向美国最先进的制造环节转移。此时，一个较大的市场“缺口”开始形成。 10月17日晚间，寒武纪（688256.sh）披露2025年第三季度财报：2025年第三季度运营利润17.27亿元，同比增长1332.52%；当季归属于上市公司股东净利润5.67亿元，去年同期亏损1.94亿元去年同期达亿元人民币。稍微看一下时间线，2025年1月至9月，寒武纪实现营业总收入46.07亿元。这一数字较去年同期的1.85亿元增长了2386.38%。收入的变化更大。 2025年前三季度，寒武纪实现归属母公司净利润总额16.05亿元，而2024年前9个月，公司净亏损7.24亿元。 2025年前三季度的“成绩单”解释了寒武纪股价为何自2025年以来持续暴涨，甚至于8月底短暂超越贵州茅台（600519.SH），成为股价最高的公司。业绩增长的背后，首先是供给侧的变化。英伟达高端产品的缺席，让位于国产芯片最直接的市场空间，但更深层次的原因来自于m 需求方的演变。大模型的技术应用主要分为两个阶段。第一阶段是“训练”，需要巨大的计算能力从头开始“喂养”模型。这个阶段需要非常高性能的芯片，是之前A100和H100的主战场。第二阶段是“推理”，这意味着训练好的模型可以执行特定的任务，例如回答猜测问题和构建图片。 2025年初，Deepseek发布的R1识别模型引起业界轰动。也直接推动了AI应用在各行业的加速落地，也让国产芯片在认识过程中有效的优势开始显现。值得注意的是，根据寒武纪披露的股东信息，知名“牛三”张建平连续三年增持寒武纪近32万股股票。2025年第d季度，尽管营收和利润大幅增长，但寒武纪2025年前三季度的“经营活动现金流量净额”仍然为负，为-2900万元。同时，从环比来看，寒武纪第三季度营收和净利润分别比去年同期下降了2.4%和17%，这是非常强劲的表现。毕竟寒武纪毕竟只是填补了英伟达留下的空白。市场真空背后的力量之一。比如，英伟达高端芯片受到限制后，华为系列芯片凭借软硬件协同优势，迅速成为市场的有力替代品。 Nvidia的老对手AMD也并非没有。该公司正凭借其MI300系列AI芯片在中国市场积极寻找机会。如此一来，英伟达的缺席，让原本由一家公司主导的市场格局，进入到了众多玩家齐头并进的新阶段。聚集了。 （作者郑晨业） 免责声明：本文观点仅代表作者本人，仅供参考和交流，不构成任何建议。深圳报道部记者 哲夫陈野 关注新能源、半导体、智能汽车等新兴产业领域。如果您有任何提示，请联系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。